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螺纹钢两个月下跌560元 DILLIDUR450V耐磨钢板钢价“下坡路”未到头

发布时间:2013-12-22
 

产量居高不下,下游DILLIDUR450V耐磨钢板需求低迷。商品市 场的牛熊轮回历史告诉我们,大宗商 品价格波动的核心在于供给与需求的匹配。对于钢铁而言,钢价波 动主要受到国内粗钢产量和下游需求的影响。国家统 计局公布的最新数据显示,2013年1-3月份全 国粗钢产量累计1.91亿吨,同比增长9.1%,其中3月份粗钢产量6630万吨,同比增长6.6%。国内产 量继续居高不下,对价格下行构成压力。从宏观需求指标观察,3月份全国全社会用DILLIDUR450V耐磨钢板电同比接近零增长,3月份货运发送量33651万吨,同比下降2.2%,显示出 我国经济回暖动力不足。从微观需求指标观察,3月重卡 销售终端销售起色仍旧不明显,同比小幅下降,暗示基 建需求弱于预期。

从行业 直观需求指标观察,根据西 本新干线网站公布的数据,节后上 海终端线螺终端采购量维持在2-2.5万吨/天,远远低 于历史同期水平。从钢贸 商市场库存指标观察,3月中旬开始,市场库 存出现明显下降,库存自高点连续下降5周,但是我 们认为这属于正常的季节性去库存行为,难以成 为钢价上行的驱动因素。

流动性最高点已现,制约钢价上行。4月11日,中国人 民银行公布一季度社会融资规模统计报告,数据显示,2012年一季 度社会融资规模为6.16万亿元,比上年同期多2.27万亿元。从分项数据观察,3月份新 增信托贷款大幅增长,创出4310亿的历史最高值,企业债券融资也创出3870亿的历史新高。我们认 为实体经济的流动性条件可能已达高点,后期难 以维持如此高的投放规模。信贷扩 张传导至实体经济的活动过程DILLIDUR450V耐磨钢板需要一段时间,从2009年历史经验来看,大概需要1-2个季度。因此,后期流 动性的下降将会制约第二季度的钢价上行。

受“新国五条”影响,螺纹钢 期货价格大幅下挫。一系列 中央与地方联动的政策组合拳迅速出台,从限购、限贷、税收和 住房信息联网等方面全面升级调控,地产调 控政策的出台不断打压市场预期,使得 钢材 价格震荡下行。4月12日和15日,国际黄 金价格出现暴跌,伦敦现 货黄金两个交易日下跌212美金,跌幅14%。在国际 黄金价格大幅下跌的影响下,国内商 品期货价格几乎全线下跌,螺纹钢也不例外,主力合约RB1310最低触及3665元/吨。

总体而言,我们认 为在国内粗钢产量仍旧居高不下,实体经济弱势DILLIDUR450V耐磨钢板复苏,下游需求旺季不旺,流动性 高点已现的大背景下,后期钢 价将会震荡下行。就交易而言,螺纹钢 是最适合大波段交易的品种之一,建议投 资者可以依托均线,逢高沽空。 

 
 
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